- Vor dem massiven Auslaufen von Optionskontrakten am Freitag hat sich Deribit zur dominierenden Börse für Bitcoin-Derivate entwickelt.
- Das in Panama ansässige Unternehmen deckt nun fast 63 Prozent des gesamten offenen Interesses (OI) am Kryptowährungsmarkt ab.
- Die Gesamtzahl der ausstehenden Bitcoin-Optionskontrakte auf Deribit hat einen Durchschnitt von 73.634 erreicht. Ihr Wert beläuft sich auf 675,3 Millionen US-Dollar.
- Im Vergleich dazu ist der Gesamtwert der Bitcoin-Optionen OI an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gerade einmal 80 Millionen US-Dollar wert.
- Deribit dominiert den Markt für Bitcoin Code Optionen, indem es etwa 63 Prozent seines gesamten offenen Interesses abdeckt.
Daten, die am Donnerstag von Skew zur Verfügung gestellt wurden, zeigten, dass die in Panama ansässige Krypto-Derivatebörse etwa 73.634 ausstehende BTC-Optionskontrakte hat, die am 26. Juni auslaufen. Basierend auf den aktuellen Kursen belaufen sie sich auf fast 675,3 Millionen Dollar, die höchsten auf dem Optionsmarkt.
Außerdem beherbergt Deribit auch Ethereum-Optionsverträge im Wert von 71,4 Millionen Dollar, die ebenfalls am 26. Juni auslaufen. Die Börse bestätigte, dass ihr derzeitiger Gesamtwert auf dem offenen Markt die Grenze von 1,4 Milliarden Dollar überschritten hat.
Inzwischen beträgt die Gesamtzahl der ausstehenden Kontrakte an allen Börsen 2 Milliarden Dollar. Dazu gehört auch die in den USA ansässige Chicago Mercantile Exchange (CME), die eine besser regulierte Plattform als Deribit ist, aber nur 80 Millionen Dollar an offenem Interesse widerspiegelt.
Günstigere Bitcoin-Verträge
Im Jahr 2019 hatte Deribit seine Dominanz bewiesen, indem es über 95 Prozent des gesamten Derivatemarkts verschlang. Beobachter erwarteten, dass die unregulierte Börse ihren Glanz an die neu hinzukommenden und regulierungsfreundlichen Plattformen wie Bakkt und CME der Intercontinental Exchange verlieren würde.
Die anhaltende Dominanz von Deribit auf dem Markt für Krypto-Optionen deutete jedoch darauf hin, dass Privatanleger nach wie vor den Handel an den Nicht-US-Börsen bevorzugen. Die Stimmung begünstigt Deribit auch deshalb, weil es Händlern erlaubt, Kontrakte für nur 0,10 BTC zu eröffnen.
CME berechtigt seine Bitcoin-Kontrakte zu vergleichsweise höheren 5 BTC.
Im Nachhinein geben Optionsverträge den Händlern das Recht, sich nicht zum Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Bitcoin zu einem bestimmten Preis zu verpflichten. Diejenigen mit Call-Optionen erwarten, dass sie die Krypto-Währung zu einem vorher festgelegten Preis – dem so genannten Ausübungspreis – vor dem Ablaufdatum des Vertrags kaufen.
In der Zwischenzeit erhalten diejenigen mit Verkaufsoptionen das Recht, BTC zu verkaufen. Sowohl Kauf- als auch Verkaufsoptionen ergeben zusammen die Gesamtzahl der ausstehenden, nicht erfüllten Kontrakte. Da Deribit am Freitag mit der Ausführung von über 1 Milliarde Dollar dieser offenen Positionen abschließt, ist dies der bisher bedeutendste Optionsverfall in der Branche.
Verlässlichkeit
Auch mit seiner Fähigkeit, Marktrisiken einzudämmen, ist Deribit der Konkurrenz voraus. Da die Börse erkannt hat, dass das große Verfallsdatum Händler dazu veranlassen könnte, ihre offenen Kontrakte auf das nächste Verfallsdatum zu übertragen, hat sie die Margin-Anforderungen für bestimmte Kunden erhöht.
Infolgedessen wäre es für einflussreiche Händler teurer, das Verfallsdatum zu überspringen. Gleichzeitig würde der Schritt sie aber auch alle dazu veranlassen, ihre Kontrakte zwangsweise zu schließen.
Die Börse bestätigte, dass sie ihre Margin-Anforderungen in Abhängigkeit von der Marktvolatilität weiter anpassen werde. Eine höhere Volatilität macht Optionen teurer und ermöglicht es den bestehenden Inhabern, ihre Kontrakte zu einem höheren Kurs zu verkaufen.